Il Dito e la Luna Finanziaria del 12/05/2023
๐๐ฎ ๐ป๐ผ๐๐ถ๐๐ถ๐ฎ ๐ฑ๐ฒ๐น๐น๐ฎ ๐ฆ๐ฒ๐๐๐ถ๐บ๐ฎ๐ป๐ฎ:
Il ๐๐๐ญ๐จ ๐ฌ๐ฎ๐ฅ๐ฅ’๐ข๐ง๐๐ฅ๐๐ณ๐ข๐จ๐ง๐ ๐๐๐, misurata dall’IPC (Indice dei Prezzi al Consumo) รจ risultato ad Aprile pari al 4,9% annuo, in linea con le attese e ๐ข๐ง๐๐๐ซ๐ข๐จ๐ซ๐ ๐ซ๐ข๐ฌ๐ฉ๐๐ญ๐ญ๐จ ๐๐ฅ๐ฅ’๐จ๐ฌ๐ฌ๐๐ซ๐ฏ๐๐ณ๐ข๐จ๐ง๐ di Marzo del 5%. La lenta prosecuzione del raffreddamento dei prezzi potrebbe suggerire una ๐ฉ๐๐ฎ๐ฌ๐ ๐ง๐๐ฅ๐ฅ’๐๐ฎ๐ฆ๐๐ง๐ญ๐จ ๐๐๐ข ๐ญ๐๐ฌ๐ฌ๐ข, almeno in America.ย Tanto รจ vero che ๐ข๐ฅ ๐ฆ๐๐ซ๐๐๐ญ๐จ ๐จ๐ ๐ ๐ข, tramite i Futures sui Fed Funds, s๐๐ฆ๐๐ซ๐ ๐ฌ๐๐จ๐ง๐ญ๐๐ซ๐ ๐ฎ๐ง ๐ญ๐๐ ๐ฅ๐ข๐จ โ๏ธ ๐๐๐ข ๐ญ๐๐ฌ๐ฌ๐ข da parte della Fed giร a partire da Settembre, fino a portarli al 3% entro Gennaio 2025. Se le aspettative fossero confermate, ne beneficeranno ๐ข ๐ญ๐ข๐ญ๐จ๐ฅ๐ข ๐ ๐ข ๐๐จ๐ง๐๐ข ๐จ๐๐๐ฅ๐ข๐ ๐๐ณ๐ข๐จ๐ง๐๐ซ๐ข che vedranno scendere il rendimento e salire il prezzo๐D’altro canto, questo scenario potrebbe ๐ซ๐ข๐ฌ๐ฎ๐ฅ๐ญ๐๐ซ๐ ๐๐ข๐ง ๐ญ๐ซ๐จ๐ฉ๐ฉ๐จ ๐จ๐ญ๐ญ๐ข๐ฆ๐ข๐ฌ๐ญ๐ specialmente se i prossimi dati su inflazione e ciclo economico fossero deludenti. In questo caso, si andrร incontro ad ๐๐ฅ๐ญ๐ซ๐ข ๐ฉ๐๐ซ๐ข๐จ๐๐ข ๐๐ข ๐ฏ๐จ๐ฅ๐๐ญ๐ข๐ฅ๐ข๐ญ๐ฬ sui mercati. Tuttavia, con la dovuta prudenza, potrebbe sembrare che ๐ฅ๐ ๐ญ๐๐ฆ๐ฉ๐๐ฌ๐ญ๐ ๐ฌ๐ฎ๐ฅ ๐ฆ๐จ๐ง๐๐จ ๐จ๐๐๐ฅ๐ข๐ ๐๐ณ๐ข๐จ๐ง๐๐ซ๐ข๐จ ๐ฌ๐ข ๐ฌ๐ญ๐ข๐ ๐๐ฌ๐๐ฎ๐ซ๐๐ง๐๐จ.
๐๐ ๐ฉ๐ข๐ฅ๐ฅ๐จ๐ฅ๐ ๐๐๐ฅ๐ฅ๐ ๐๐๐ญ๐ญ๐ข๐ฆ๐๐ง๐:
SI parla tanto del ๐๐๐ ๐๐๐ฅ๐จ๐ซ๐. Ma conviene acquistarlo? E’ bene fare chiarezza, il ๐๐๐ ๐๐๐ฅ๐จ๐ซ๐ ๐จ๐๐๐ซ๐ ๐ฅ๐จ ๐ฌ๐ญ๐๐ฌ๐ฌ๐จ ๐ซ๐๐ง๐๐ข๐ฆ๐๐ง๐ญ๐จ ๐๐๐ฅ ๐๐๐ “๐ง๐จ๐ซ๐ฆ๐๐ฅ๐” ๐๐ข ๐ฉ๐๐ซ๐ข ๐ฌ๐๐๐๐๐ง๐ณ๐, con l’unica differenza del Premio Fedeltร incassabile al rimborso. Essendo entrambi titoli a tasso fisso (seppur con struttura cedolare differente), dello stesso emittenteย e con la stessa scadenza non รจ infatti possibile che abbiano rendimenti differenti. Perchรจ comprare il BTP Valore? Per il ๐ฉ๐ซ๐๐ฆ๐ข๐จ ๐
๐๐๐๐ฅ๐ญ๐ฬ da percepire al rimborso (che vincolerebbe perรฒ l’investitore ad aspettare la scadenza) e per il fatto che รจ sottoscrivibile ๐ฌ๐๐ง๐ณ๐ ๐ฉ๐๐ ๐๐ซ๐ ๐๐จ๐ฆ๐ฆ๐ข๐ฌ๐ฌ๐ข๐จ๐ง๐ข. Perchรจ comprare il BTP “normale”? Perchรจ, potendo acquistare ad un prezzo inferiore a quello di rimborso, si possono ๐๐จ๐ฆ๐ฉ๐๐ง๐ฌ๐๐ซ๐ ๐ฆ๐ข๐ง๐ฎ๐ฌ๐ฏ๐๐ฅ๐๐ง๐ณ๐ ๐ฉ๐ซ๐๐ ๐ซ๐๐ฌ๐ฌ๐, aumentando il rendimento del titolo. Inoltre, sotto alcuni condizioni, potrebbe essere meno sensibile a variazioni sfavorevoli di prezzo, avendo un flusso cedolare costante. Da sottolineare, che l’emissione del BTP Valore รจ indirizzato al pubblico retail con l’intento, neanche troppo celato, di “mettere” piรน debito pubblico nelle mani degli italiani e renderlo piรน stabile (e meno vulnerabile agli attacchi speculativi?) Piรน in generale, รจ meglio acquistare direttamente il titolo obbligazionario sul mercato o รจ meglio farlo tramite fondi di investimento? Ne parleremo in una prossima pillola
